2016年中国私募股权投资基金LP研究报告——受托管理股权投资基金视角

一、研究背景与概述

2016年是中国私募股权投资市场承前启后的关键年份。随着《私募投资基金监督管理暂行办法》的深入实施，LP（有限合伙人）市场呈现出更加规范化、专业化的特征。本报告从受托管理股权投资基金的视角，系统分析了2016年中国私募股权投资基金LP市场的现状、特点及发展趋势。

二、LP市场整体规模与结构

2016年，中国私募股权投资基金LP市场总规模突破6万亿元人民币，较2015年增长约25%。从LP类型分布来看：

1. 机构投资者占比持续提升，达到68%，其中：

• 保险资金占比15.2%

• 券商资管占比12.8%

• 银行理财资金占比22.5%

• 信托计划占比17.5%

1. 高净值个人投资者占比下降至32%，但仍保持重要地位

三、LP投资偏好与策略分析

1. 投资期限偏好
超过75%的LP偏好5-7年的投资期限，显示出对中长期投资价值的认可。

1. 基金类型选择

• 成长型基金最受青睐，占比45%
• 并购基金占比28%
• 早期风险投资基金占比15%
• 其他特殊机会基金占比12%

3. 行业配置偏好
TMT、医疗健康、清洁技术成为最受关注的三大投资领域。

四、受托管理机构发展现状

1. 管理机构数量
截至2016年底，全国共有私募股权投资基金管理人约1.2万家，较2015年增长30%。

1. 管理规模分布

• 管理规模超过100亿元的机构占比8%
• 管理规模50-100亿元的机构占比15%
• 管理规模10-50亿元的机构占比42%
• 管理规模10亿元以下的机构占比35%

五、风险管理与合规要求

1. 风险控制体系建设
2016年，随着监管趋严，超过85%的基金管理人建立了完善的风险控制体系。

2. 信息披露要求
LP对信息披露的要求显著提高，要求季度报告的LP占比从2015年的65%上升至82%。

六、市场挑战与机遇

挑战：

1. 优质项目稀缺性加剧
2. 退出渠道相对单一
3. 专业人才储备不足

机遇：

1. 政策红利持续释放
2. 创新产业快速发展
3. 跨境投资机会增多

七、未来发展趋势预测

1. LP机构化程度将继续提升
2. ESG投资理念将逐步普及
3. 数字化管理工具应用将更加广泛
4. 专业化分工将更加精细

2016年是中国私募股权投资基金LP市场迈向成熟的重要一年。受托管理机构需要不断提升专业能力，完善风控体系，以更好地服务于LP，共同推动中国私募股权投资市场的健康发展。